2025时间过半华城融， 上半年化工行业的利润状况如何？
据统计分析，上半年33种产品在亏损的冰水里挣扎，79个品类在温吞的市场中保持盈利底色。这种"三成寒七分温"的格局，与2024年29%亏损面的数据惊人相似，暗示着行业正在经历一场缓慢的代谢重构。
利润冠军偏苯三酸酐的戏剧性走势堪称化工版"过山车"。从2024年2月启动的狂欢到2025年2月登顶5万元/吨，再坠落到7月初的起点华城融，其利润率从68.8%的巅峰摔至35%，它演绎了什么叫"其兴也勃焉，其亡也忽焉"。
而正辛硫醇和EVOH这两个"优等生"，一个靠着刚性需求将利润率推高至68.3%，另一个凭借新材料特有的价格韧性稳守60%利润线，成为动荡市场里的定海神针。
亏损阵营里的"三剑客"则共同书写着产能过剩的悲歌。石油制乙二醇59%的亏损率背后，是价格较历史高点暴跌63%的惨烈，烯丙醇法BDO和正丁烷装置则分别以47%和55%的亏损率，印证了"原料价格刚性+产品价格塌方"这对致命组合的杀伤力。特别是加氢苯法顺酐装置，当原料价格反超产品售价时，整个生产逻辑都变成了行为艺术。
但黑暗中总有微光。丙烯酸利润率从0.52%到11%的2181%增幅，煤制乙烯借助动力煤降价实现的2097%利润飞跃，以及乙烯四聚法辛烯从亏损12%到盈利16%的华丽转身，这三个逆袭案例揭示出化工行业的生存法则：要么抓住成本红利，要么押注技术迭代。特别是煤制乙烯的翻盘，简直就是"成也能源、败也能源"的最佳注脚。
细究这份半年化工利润清单，会发现化工行业正在经历一场静默的分层：偏苯三酸酐这类传统产品大起大落的投机属性愈发明显，EVOH等新材料则展现出穿越周期的稳健特质。而煤化工与石油路线的利润剪刀差，则暴露出能源价格波动对产业链的重塑力量。这种分化或许预示着，未来能活下来的化工企业，要么得有极强的成本控制能力，要么得掌握不可替代的工艺护城河。
站在年中时点回望，化工行业的利润分布就像一面棱镜，折射出的是宏观经济多重压力：上游能源的波动传导、中游产能的激烈博弈、下游需求的持续疲软。但令人玩味的是，即便在这样的大环境下华城融，仍有超七成产品守住盈利底线，这或许正是中国化工产业最真实的韧性写照。
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